Category: 深度分析
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9月4日市場分析
昨日納斯達克指數下跌超過2%，其他市場也隨之下滑，加密貨幣現在再次回到57,000美元左右的區間 比特幣隨著納斯達克的下跌回到最近的價格區間，整體市場情緒日趨謹慎，缺乏明顯的催化劑推動價格上漲。9月將會是一個繁忙的月份，本週五的非農就業數據（NFP）將為市場情緒定調，而美聯儲幾乎可以肯定會在兩週內宣布降息，屆時經濟放緩的程度將得到確認。 9月歷來是美國股市表現最差的月份，風險資產也未能例外，市場全面出現大規模拋售。首先是美元兌日元急挫，有消息稱一份日本央行行長Ueda的文件表明，若經濟表現如預期，日本央行將繼續加息。同時，中國經濟表現疲弱，官方製造業PMI數據不及預期，進一步拖累了大宗商品價格。 美國8月PMI數據略有回升，但由於新訂單疲弱，整體數據依然低於市場預期。然而，真正引發市場恐慌的是Nvidia，該公司在週二市值蒸發約2,800億美元，因為美國司法部向其發出反壟斷調查傳票。其他人工智能技術公司也收到了類似的調查要求。
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9月2日市場分析
8月份的數據顯示，DeFi協議的費用和收入下降了超過20%，達到自2月以來的低點。發生了什麼事導致了這種情況，未來這種情況是否會持續？ DeFi活動通常與加密貨幣代幣的總體市場情緒和市值掛鉤，就像股票市場的上漲對整體經濟產生實質性的財富效應一樣。8月初的瞬間暴跌讓大多數參與者措手不及，導致了嚴重的清算，減少了可投資的資本，並降低了用戶的整體熱情。 我們認爲，總體的鏈上和鏈下活動將隨着宏觀經濟情緒的波動而起伏，尤其是在缺乏原生突破的情況下，傳統金融的流入仍將是主要的主題。然而，新的代幣供應是一個額外的關注點，預計在第四季度將會有相當多的TGE（代幣發行），這將在資本基礎日益減少的情況下，對總體情緒產生壓力。
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8月30日市場分析
Weekly Analysis 本週市場如預期般平淡無奇，全球股市基本回升至短期高點，而備受期待（且過度關注）的Nvidia財報雖然在盤中引發了一些波動，但最終表現與預期相符，並未成爲重大事件。 經濟數據方面表現良好，第二季度GDP被上修至3.0%，初請失業金人數符合預期，其他二級數據也沒有帶來意外。在美國以外，本週早些時候中國拼多多(PDD)股價下跌40%，引發了更多宏觀經濟擔憂，主要原因是管理層的悲觀指引和對中國消費者消費能力的擔憂 在固定收益市場，美債收益率本週維持在區間內，值得注意的是，備受關注的美債收益率曲線（2年期與10年期）經過兩年多的倒掛後，如今首次趨近轉正，這是宏觀參與者普遍預期美聯儲將開始新一輪寬鬆週期的最強信號。 加密貨幣市場本週波瀾不驚，BTC和ETH與上週相比波動幅度在±1.5%左右，而TON則是表現最差的(-15%)，原因是Pavel Durov在法國被捕。ETF資金流入依然疲軟，因爲美國證券交易委員會(SEC)重新展開行動，向知名NFT市場Opensea發出Wells通知，指稱NFT應被視爲證券。我們預計市場在美國勞動節後將會活躍起來，進入下週的非農就業數據公佈後將開啓一個繁忙的秋季，政治新聞的重要性也將提升，尤其是Harris/Walz最新宣佈的激進加稅計劃。
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8月28日市場分析
今日加密市场普遍低迷的背后原因是什么？ 儘管主要宏觀資產保持平穩,加密貨幣價格仍出現了疲軟走勢。BTC ETF經歷了高達1.27億美元的大規模資金流出， 交易者似乎在Jackson Hole會議後的漲勢中獲利了結，而ETH則延續了疲軟勢頭，連續第九天出現資金流出，這反映出以太坊主網目前正陷入某種身份危機。 這波突如其來的拋售令市場參與者措手不及，多頭期貨的平倉止損賣盤達到了近3億美元，這是自八月初以來最大的一次。交易者紛紛買入看跌期權以尋求下行保護，短期波動率因而被推高，在供應過剩和缺乏短期鏈上催化劑的背景下，市場基本面動能依然疲弱。
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8月26日市場分析
對上週末 Jackson Hole 會議的看法，以及本週加密貨幣市場的展望 宏觀市場進入這個週末時，對於鮑威爾發表鴿派言論抱有很高的期望，而主席出人意料地超出了市場的鴿派預期，他基本上承諾聯儲將走上寬鬆路徑，並表示如果數據顯示經濟顯著放緩，將採取必要行動。鮑威爾發表了明確的聲明，例如「我們兩個使命(即就業與通膨) 之間的風險平衡已經改變」、「前進的方向是明確的，降息的時間和節奏將取決於最新數據」，並表示通脹現在已經「穩定在通往我們2%目標的道路上」，因此現在的問題不在於是否會降息，而在於會有多少次50個基點的降息。 與此同時，加密貨幣價格也出現類似的反彈，撰寫本評論時BTC交易價格達到64,000美元，BTC與S&P的相關性達到一年來的新高，儘管ETF資金流入和鏈上活動依然低迷，價格仍然更多地隨風險情緒波動。 在新聞方面，市場對於最近一份報告表示歡迎，報告稱今年迄今為止，加密貨幣行業已貢獻了約1.2億美元的美國競選捐款，佔總額約2.7億美元，而2022年僅為460萬美元，這讓人們對選後更友善的政治環境充滿希望。羅伯特·F·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.) 最近支持前總統特朗普，對BTC也是一個利好消息，因為肯尼迪是加密貨幣的公開支持者，部分彌補了最近民主黨大會上未提及加密貨幣的一些失望情緒。 展望未來，本週可能會因美國勞動節的到來而顯得較為平淡，而週中的Nvidia財報可能成為最大的市場驅動力，鑑於人們重新關注勞動力市場而非通脹,本週的PCE數據重要性已經降低。價格可能會繼續緊跟宏觀情緒，除非我們開始看到災難性的疲軟數據,暗示不太可能出現的衰退即將到來,否則價格可能會繼續上漲。