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10月23日市場分析
關於比特幣與黃金價格走勢的市場分析 在 Polymarkets 上，市場對特朗普勝選的預期有所上升，儘管“官方”預測市場仍認爲選舉結果存在五五開的可能。然而，市場整體上傾向於對特朗普勝選進行對衝，同時認爲國會全面“紅化”的機率較低。 我不會說那些購買 8 萬美元比特幣看漲期權的人是在押注比特幣價格上漲，反而更像是在買一個低成本的對衝（隱含波動率並沒有明顯上升），以應對市場在友好政府、股市高漲、偏鴿派的美聯儲和中國人民銀行政策、以及美國經濟軟着陸背景下的上漲。 比特幣的波動率暗示市場預期選舉後價格更有可能上漲，但實際上這種趨勢已經持續了幾周，更多的是作爲一種“選舉對衝”的策略。 黃金的整體上漲反映了當前貨幣政策走向和強勁經濟之間的宏觀關係。實際上，美國的GDP增長和就業市場從歷史標準來看依然非常強勁，美國的CPI也仍高於美聯儲的長期目標。鑑於當前的經濟水平，美聯儲的鴿派立場顯得尤爲出人意料。此外，銀行、科技公司、Mag7等企業持續的強勁盈利表現，爲所有風險資產注入了風險偏好的氛圍。而長期美國國債收益率的上升（10年期自9月以來上漲了60個基點）也反映了市場的預期-如果特朗普勝選，可能會帶來更多的財政擴張和自由支出政策，這或將引發通脹回升的風險。
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Range Break?
BTC 終於從沉睡中醒來了嗎？ 上週市場相對平靜，風險偏好情緒依然持續，美國股市、美債收益率、美元匯率、黃金和 BTC 價格都逼近中期或年內高點。美國的經濟數據表現強勁，零售銷售高於預期（實際月增 0.6%，控制組月增 0.7%），申請失業救濟人數保持穩定，持續支持軟著陸的敘事。 美國消費支出依然強勁 Source: Citi 財報季的表現也有利於市場，美國銀行業、Netflix 和台積電（上漲 9.8%）的業績都遠超預期，SPX 指數連續 6 週上漲，創下今年以來最佳的連續上漲紀錄，而投資者仍對市場和企業獲利充滿信心，期權隱含的財報日波動較近期平均水平低約 5%。 S&P 500 創下今年最佳的連漲紀錄 Source: Bloomberg 銀行業強勢帶動指數上漲突破 投資者對科技巨頭的財報仍相當有信心 近期的焦點自然集中在美國大選上，最近有很多關於 Polymarket 的預測（Trump 勝選概率 60%）與傳統預測（仍接近 50/50）出現分歧的討論，無論細節如何，宏觀資產交易可能會帶著 Trump 勝選的傾向進入 11 月，隨著債券交易員普遍預期 Trump 在第二任期會更加積極推動財政支出，近期美債收益率走勢與 Trump 勝選概率顯示出極高的關聯性。 過去一個月美債收益率走勢與 Trump 勝選概率呈高度相關 Source: Citi 然而有些人質疑支持 Trump 的“巨鯨”在 Polymarket 上的巨額押注導致了偏差 Source: Citi, @Primo_data BTC 似乎正從長期沉睡中甦醒，突破其下行通道，並尋求在大選前挑戰歷史高點。價格在近期突破 6.8 萬美元，同時ETF…
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Record #45
SPX 指數創下了 2024 年的第 45 次新高…年初至今約 198 個交易日中有 45 個交易日創下新高 上週美國經濟數據相對堅挺，CPI 和 PPI 均走強。對於數據的影響，市場起初有些游移不定，但最終仍認定”核心“通脹的趨勢保持不變，收益率曲線走陡的趨勢也仍在繼續。美國股市創下歷史新高，高 beta 股和外匯進一步突破，市場仍預計 12 月降息 25 個基點的可能性超過 85%，花旗宏觀策略分析師表示“極度看好股票”，同時高盛在過去幾週一直在上調美國和中國股票的目標價格。 美國經濟數據意外指數再次反彈向上 Source: Bloomberg 大部分美聯儲官員的評論依然維持鴿派立場 Source: Bloomberg 投行分析師根據近期事態發展轉向“極度看好”股票並上調年終目標價格 Source: Citi, GS 中國方面，週末備受期待的財政部新聞發布會好壞參半，沒有明確提及具體的刺激政策規模，總體上缺乏實施細節，也沒有宣布刺激零售消費的舉措。儘管鐵礦石、原油和 A 股在週一早盤下跌，但價格在午休前已經強勁反彈，短期內中國散戶資金仍可能會保持“逢低買入”的強勁動能。 大量散戶資金在等待短期內進場… Source: Bloomberg 美國股市方面，JPM 以非常強勁的表現拉開了第三季度財報季的序幕，這家銀行業巨頭在公布利息收入意外增長，並上調收入預測後，股價上漲了 5%。整體 KBW 銀行指數也升至 2022 年 4 月以來的最高水平，預計收益率曲線走陡的趨勢也將在未來幾個季度進一步推動銀行業的收入增長。 銀行業以強勁的業績開啟財報季 Source: TT 在加密貨幣方面，儘管 SPX 一直創下新高，但加密貨幣的表現卻恰恰相反，價格仍在區間內難以突破。美國股市正在盡最大努力推高加密貨幣價格，但我們仍然認為，在更令人興奮的敘事出現之前，價格上漲的道路將會很漫長。 在價格長時間陷入區間的同時，交易員仍然傾向賣出波動率以及創造收益。 加密貨幣難道不是波動更大的資產類別嗎…？ Source:…
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10月11日市場分析
CPI數據與機構對加密貨幣的看漲信號 宏觀市場在CPI數據發佈前一週相對平靜，而最新公佈的核心CPI數據則超出預期（環比上漲0.31%，預期爲0.25%），主要受到住房成本和業主等效租金（OER）的強勁上漲推動。 市場對此反應較爲震盪，美債收益率曲線持續熊平。同時，首次申請失業救濟人數從23萬上升至25.8萬，颶風“海倫”被認爲是主要原因，未來幾周颶風“米爾頓”也可能繼續影響失業數據。 美債收益率上行及標普500指數創新高推動美元走強，但加密貨幣市場也因此承壓，比特幣價格再次回落至約6萬美元。儘管特朗普的選舉勝算有所回升，市場情緒並未因此顯著提振。 投資者可能更關注FTX債權人索賠資金的釋放，以及這些資金中有多少會重新流入加密貨幣市場。 Mt. Gox近期宣佈將還款期限延長至2025年10月，此舉可能在短期內緩解部分市場拋壓，但隨着大選臨近，比特幣價格預計仍將維持橫盤整理的態勢。
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SOFA.org 發布 SOFA 積分作為用戶獎勵計畫的一部分
在不斷變化的去中心化金融 (DeFi) 領域，社區參與和互動對於持續的增長和創新至關重要。在 SOFA，我們深知獎勵社區成員積極參與的重要性，因此我們很高興發布 SOFA 積分。這是一種創新的獎勵系統，旨在激勵用戶參與並提升其在 SOFA 生態系統中的體驗。以下是有關 SOFA 積分的一切信息，包括如何獲取和兌換它們，以及它們在未來 SOFA 生態系統中的作用。 什麼是 SOFA 積分？ SOFA 積分是 SOFA 生態系統中的一種獨特獎勵機制，旨在鼓勵用戶參與互動。這些積分可以通過各種活動獲取，包括交易、參加社區活動以及使用 SOFA 平台的特定功能。最終，SOFA 積分將在未來的 $SOFA 代幣空投中發揮重要作用，為持幣人提供有價值的激勵。通過作為 RCH 持幣人或 SOFA 交易者積極參與，用戶可以累積 SOFA 積分，最終可以將其兌換為 SOFA 代幣，讓參與帶來更大的回報。 如何獲取 SOFA 積分 1. RCH 持幣人分配計畫從 2024 年 10 月起，SOFA 積分將根據歷史 RCH 持幣人量分配： 2. 交易激勵 3. 遊戲與社區參與 通天塔：通天塔遊戲提供一種有趣的方式來賺取 SOFA 積分，每天大約分配 20 到 40 萬個 SOFA…
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Uptober? More Like Jobs-tober.
看來這個月每個人都找到工作了… 美國非農就業數據顯著超出預期，就業人口新增 25.4 萬（預期為 15 萬），失業率回落至 4.05%，平均每小時工資保持強勁，引發了市場對美聯儲上月降息 50 個基點是否明智的質疑。 非農就業數據超出所有市場預期 Source: Citi 固定收益市場的反應非常激烈，隨著收益率曲線急劇熊平，短天期收益率上升 20 個基點，10 年期收益率突破 3.93% 的上行阻力位，有望突破 4%，而終端利率飆升 25 個基點至近 4.25%，市場對降息的預期降溫至接下來的 4 次 FOMC 會議都僅有 25 個基點的降息幅度。 10 年期收益率短期內可能再次回升至 4% 以上 Source: Bloomberg 強勁的非農就業數據公布後，美國降息預期大幅下降 Source: Bloomberg 雖然固定收益市場陷入困境，但美元兌所有主要貨幣都走強，特別是日圓，在日本新任首相石破茂表示將維持寬鬆的貨幣政策並推出新的刺激方案後，美元兌日圓強勁反彈。 強勁的非農就業數據加上日本新首相承諾維持寬鬆貨幣政策，美元兌日圓大幅反彈 Source: Reuters 不出所料，全球股市又度過了強勁的一週，大多數指數都上漲，科技股表現尤為突出。強勁的經濟數據、友好的央行政策，甚至美國碼頭工人罷工的及時停止，都讓投資者有充分的理由繼續保持風險偏好的態度。此外，創紀錄的 14 億美元資金通過 FXI ETF 流向中國資產，加劇了這個全球第二大經濟體的狂熱情緒，進一步推動了風險資產的上漲。 宏觀市場越來越難看空… Source: Bloomberg 如果我們回顧歷史，Powell 主席的 50 個基點降息會顯得更為鴿派，畢竟通脹和失業率都仍接近極端的水平，在標準化基礎上，PCE 保持在前…
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探索 $RCH 的應用場景：解鎖 SOFA 生態系統內的潛力
在快速發展的去中心化金融 (DeFi) 世界中，代幣的應用場景對其價值和採用度有著重大影響。$RCH 作為 SOFA 平台的原生效用代幣，設計了多種應用場景，旨在提升其在 SOFA 生態系統中的功能性。本文將深入探討 $RCH 的多種應用方式，並強調其對平台及持有者的重要性。 1. 透過 Earn 協議生成收益 $RCH 持幣人可以通過參與 SOFA 的 Earn 協議來積極參與收益生成。用戶可以將 $RCH 存入協議，藉此獲得有吸引力的回報，同時為平台提供流動性。這一功能不僅提升了 $RCH 的價值，還激勵用戶持有並使用代幣，而不是在市場上出售。 2. 作為借貸的抵押品 隨著 $RCH 最近整合到借貸協議中，持幣人可以使用其代幣作為抵押品來借入其他資產。這為用戶提供了新的財務機會，使其無需出售 $RCH 即可獲得流動資金。此外，用戶還可以將 Coincall 的 $CALL 代幣進行質押，並將其 SOFA Earn 作為期權交易的抵押品，進一步擴展用戶與資產的互動方式。 3. 參與獨家活動和獎勵 $RCH 在 SOFA 生態系統內的各種營銷活動中起著關鍵作用。例如，參與者可以使用 $RCH 參與正在進行的 SOFA 通天塔，與其他用戶競爭並贏取獎勵。此外，$RCH 持幣人還可以參與獨家競賽、空投及基於持倉的忠誠獎勵。這不僅激勵了用戶的參與，也在持幣人之間培養感情形成更完善的社群，使其能夠在 SOFA 中享受獨特的體驗。 4. 戰略合作 SOFA 與…
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2024年10月初更新
親愛的朋友與支持者們： 這一個月帶來了多大的改變！經過 8 月的艱難開局後，隨著 9 月宏觀資產的增加以及全球央行希望啟動新的寬鬆週期，情況看起來更加穩健。 SOFA 團隊剛從新加坡的 Token 2049 活動回來，很高興能夠親自見到許多同行建設者和合作夥伴。我們對今年的計畫感到非常興奮！ 接下來是我們最新的協議更新： RCH 實用性擴展： 新產品發佈與應用擴展： 合作夥伴與協作： — SOFA.org 團隊
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BNB Chain 現已正式支持 SOFA.org：為我們的社群帶來全新機會
我們很高興與大家分享一個重要的里程碑：SOFA 正式完成與 BNB Chain 的整合。這一發展標誌著我們在提升用戶體驗和擴展生態系統方面邁出了關鍵一步，使我們能夠提供更多創新功能。通過這次整合，我們希望為所有用戶創造一個更高效、更具吸引力的環境。 主要亮點 我們很高興宣布，BNB Chain 現在正式支持 SOFA！這次重大的擴展代表了我們在提升用戶體驗和擴展平台能力方面的重大里程碑。 這對 SOFA 用戶意味著什麼？ BNB Chain 的整合為 SOFA 生態系統帶來了眾多好處。用戶現在可以享受更快的交易速度和更低的手續費，讓平台上的互動更加高效且具成本效益。這一提升改善了整體用戶體驗，使用戶能夠更加自由地使用各種功能。 增強 SOFA 生態系統 BNB Chain 的加入表明了 SOFA 致力於創建一個強大且互聯的 DeFi 生態系統的承諾。我們希望通過充分發揮 BNB Chain 的功能，促進更多的創新和合作。用戶將能夠使用更多工具和服務，最終提升他們在 SOFA 社群中的體驗。 展望未來 隨著我們不斷擴展和發展，BNB Chain 的整合僅僅是個開始。我們將持續探索新途徑，進一步提升我們的平台。這次擴展不僅加強了 SOFA 的實用性，也與我們打造一個充滿活力、以用戶為中心的環境的目標保持一致。 我們邀請所有用戶探索這次激動人心的新整合所帶來的好處，並積極參與 SOFA 生態系統的建設。讓我們一起解鎖平台的全部潛力，繼續構建一個充滿活力的社群。 敬請期待更多更新，感謝您成為 SOFA 旅程的一部分！
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Labour Week
美國核心 PCE （以及歐洲 CPI）數據疲軟，為風險情緒友好的一週劃下句點，美債收益率曲線繼續牛陡走勢，而美中股市雙雙徘徊在週期高點。在 3 個月移動平均的基礎上，CPI 和 PCE 的年化核心通脹已回落至 2% 水平附近，往美聯儲的 2% 長期目標前進，使美聯儲能夠繼續專注於就業市場方面的任務。CPI 公布後，多家投行重申了他們對 12 月降息 50 個基點的預測，而利率期貨定價 11 月降息 50 個基點的可能性回到 50% 左右。 核心 CPI 回落至 2021 年以來的最低水平 Source: Citi 市場定價 11 月降息 50 個基點的可能性回到 50% Source: Bloomberg 另一方面，在美聯儲大幅寬鬆和油價下跌的背景下，美國消費者信心躍升至 5 個月以來的高點。全球 beta 交易有所回升，中國和香港股市經歷了多年來最好的一週（滬深 300 指數上漲 16%），這要歸功於中國的“重磅”刺激政策，在中國人民銀行宣布寬鬆政策後，著名投資人 David Tepper 呼籲市場投資者“買入一切”中國相關資產。 美國消費者信心指數因美聯儲寬鬆政策和油價下跌而大幅上升 Source: Bloomberg 在中國宣布刺激措施後，著名投資者 David…