Tag: Liquid Staking
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The Xmas Grinch
Source: Chip Bok, Reuters 2024 年已經接近尾聲，今年的最後幾個交易日比預期的更為重要。雖然英國央行和日本央行如市場預期地維持利率不變並傾向鴿派立場，但美聯儲的“鷹派降息”以及對隔夜逆回購利率的技術性調整令市場感到意外，這表明年底流動性條件將收緊。 在利率方面，儘管 Powell 如預期地宣布降息 25 個基點，但他的聲明帶有明顯的鷹派立場，特別提到未來降息的“程度與時機”，讓人聯想到 2006-07 年暫緩降息期間所使用的措辭，Clevent 聯儲主席 Hammack 也表示反對降息，並希望維持利率不變，而經濟預測摘要（SEP）點陣圖也同樣表現出鷹派立場，僅有 5 名成員認為 2025 年將降息超過 3 次，點陣圖中位數預計 2025 年僅會降息 2 次，而在經濟狀況依然穩健的情況下，長期利率預期也上升至 3.0%。 點陣圖中位數顯示 2025 年可能僅有 2 次降息，9 月時仍顯示有 4 次 Source: JPM 更重要的是，2025 年的核心 PCE 通脹中位數也上升至 2.5%（+0.3%），“通脹風險分布”上升至 15（9 月時僅為 3），凸顯出過去一季度通脹的黏性。此外，在今年最後一次 FOMC 會議的問答環節中，Powell 明確表示他對經濟情況“非常樂觀”，並認為美聯儲在降息 100 個基點後，現在進入了一個應“謹慎行動”的新階段，確實鷹派意味濃厚。 美聯儲終於承認通脹相當頑固 Source: JPM 按當前定價，市場確信 2025…
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The Xmas Grinch
Source: Chip Bok, Reuters As we turn the page on 2024, the last few sessions of the trading year turned out to be more consequential than expected. While the BoE and BoJ gave delivered ‘dovish holds’ as market expected, the Fed surprised markets with its own ‘hawkish hike’ along with a technical adjustment to the…
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SOFA 现已支持 Polygon Chain
我們非常高興宣布支持 Polygon Chain，這是 SOFA 生態系統的一個重要里程碑。這一整合將為用戶帶來更低的交易手續費、更快的交易速度，並開啟更多優化 DeFi 策略的機會。不論您是經驗豐富的交易者，還是 DeFi 新手，SOFA 擴展至 Polygon 將為您提供前所未有的卓越體驗。 此外，SOFA 也獲得 Polygon Grant 的肯定，這表明我們對創新和 Polygon 生態系統建設的承諾。這份支持進一步賦能我們為用戶創造具有影響力的解決方案。 為什麼選擇 Polygon？ Polygon 是建立於以太坊上的二層擴展解決方案，旨在提供更快、更具成本效益的交易，同時保持以太坊網絡的安全性和去中心化。通過與 Polygon 的整合，SOFA 用戶可享受以下優勢： 此整合體現了 SOFA 致力於打造一個包容且高效的 DeFi 平台的承諾。 對 SOFA 用戶意味著什麼？ 通過與 Polygon 的整合，SOFA 用戶現在可以： 不論您是使用我們新推出的 Automator，還是探索高級交易策略，Polygon 的整合都將為您提供卓越的用戶體驗。 如何在 Polygon 上開始使用？ 開始使用 SOFA 的 Polygon 功能非常簡單： 更大的願景 這次與 Polygon 的整合，是 SOFA 實現讓去中心化金融更具可及性、更高效、更具影響力的使命中的重要一步。通過支持像…
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Be Like Mike
After a long and bumpy ride, Microstrategy successfully completed its successful transformation from a dotcom-era software company into a levered Bitcoin treasury company for Main Street, when NASDAQ announced MSTR’s inclusion into the bellwhether tech index as of December 23rd. The decision to include Microstrategy marks a critical institutional acceptance of the controversial Michael Saylor…
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SOFA Launches Automator to Simplify DeFi Strategy Execution
(Hong Kong, Dec. 13 2024) SOFA, an innovative DeFi yield protocol enabling structured products on-demand, has launched a brand-new Automator service to simplify the user-journey into on-chain options even further. Promising a high-yielding, risk-controlled, automated and gas-efficient yield farming experience, DeFi users can now ‘deposit and forget’ by taking advantage of the Automator vaults to…
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SOFA Launches TG Mini App
(Hong Kong, Dec. 9 2024) SOFA, a decentralized DAO developing a decentralized clearing protocol, recently launched its signature TG Mini App to offer competitive rewards to its community. The TG Mini App is available on Telegram, making it easy for users to access smart DeFi strategies in one place. Creating a vibrant and engaging community…
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December Goldilocks
A somewhat lukewarm NFP kept December rate cuts alive, with headlings slightly beating estimates, but last month’s poor figure (12k) saw little upward revisions, pointing to some factual weakness in the job market. However, a slightly high unemployment rate suggests that the labour market is cooling gradually without significant deterioration, offering cover for the Fed…
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Final Stretch
上週是美國的感恩節假期，市場成交量清淡，整體維持盤整格局。美國股市即將再次創造歷史，2024 年將成為歷史上表現最好的年份之一，且過去 6 年中有 5 年的回報率達到了兩位數的高點。 2024 年有望成為歷史上表現最好的年份之一 市場廣度仍然具有支撐性，52 週股票新高新低數量差值看起來依然健康，上漲趨勢保持完好，波動率指數（VIX）呈下行趨勢，同時，在 Trump 宣布 Scott Bessent 將出任財政部長後，美債市場恢復平靜，10 年期收益率較 10 月高點下跌了近 35 個基點。 SPX 的技術指標依然良好 Source: Cam Hui 除了所謂的“支持加密貨幣”立場外，Bessent 同時也是財政鷹派和獨立美聯儲的支持者，他提出的 3-3-3 計畫（將財政赤字降至 GDP 的 3%，將實際 GDP 增長提高到 3%，能源每日增產 300 萬桶）為美國固定收益市場帶來了緩解，自他獲得提名以來，收益率曲線溢價一直穩定在當前水平。 儘管對他的核心觀點仍存疑，但記者們在研究其早期演講時發現，由於央行持續積累，他“長期看多”黃金，這是否會對 Bitcoin 產生溢出效應，尤其是在近期關於戰略儲備組合的討論中？至少可以說，未來 4 年無疑會非常有趣。 自 Bessent 確定出任以來，固定收益市場已趨於穩定 Source: Fred, Cam Hui Bessent 部長被認為“長期看多”黃金…那 BTC 呢？ Source: X…
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The Fox Guarding the Hen House
隨著 BTC 逼近 10 萬美元大關，過去一週每個宏觀觀察者似乎都變成了 MSTR 可轉債的專家，加密貨幣再度成為新聞焦點，自 FTX 事件後最大程度地吸引了主流的注意力。 正如我們過去所提及的，“輕鬆階段”已經結束，隨著遲來的投資者帶著大量槓桿進入市場，未來的市場波動將顯著加劇。 Microstrategy 在其原本 26 億美元的可轉債（0% 票息，55% 溢價）基礎上，成功行使了 4 億美元的超額配售權，將最終規模提升至 30 億美元。根據 Cointelegraph 報導，Allianz 保險是此次交易的主要參與者之一，這批 2029 年到期的可轉債在首個交易日的收盤價突破 $104。 超額配售權全額行使，將 MSTR 可轉債規模提升至 30 億美元，有報告指出大型機構參與踴躍 Source: X 2029 年到期的 MSTR 可轉債在交易第一天價格就突破 $104（相對於面額） Source: Bloomberg 華爾街參與其中的諷刺意味顯而易見。多年來指責加密貨幣存在高風險且缺乏基本價值，如今這些銀行卻在爭相主導這筆交易。實際上，當 BTC 在 6 千到 6 萬美元時，這些銀行都聲稱 BTC 毫無價值，而現在，這些承銷商卻暗示投資者，在 95k 的價格基礎上支付 55% 的溢價，且是通過一個間接的股票工具來購買 BTC “相當合理”。我們不會深入討論…
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Early September 2024 Update
To our friends and supporters: So much for a quiet summer! Just as things were looking like they were going to coast into Q4, macro markets were punctured with a historic move in early August which sent tidal waves across all asset classes. While prices have recovered somewhat, it doesn’t appear that we are fully…