Source: Time, X
備受期待的 Trump 2.0 並未讓人失望，這位候任總統在短短幾天內進行了一系列引人注目的操作，包括與中國國家主席習近平進行一次“非常好”的通話，表示將暫緩執行 TikTok 禁令，以及令人難以置信地在 Solana 上推出了“官方” $TRUMP 代幣，為未來四年的“投資”氛圍提供了預覽。
對這位即將上任的總統來說，這幾天極其忙碌且充滿動盪…
Source: CNN, Reuters, Forbes
即使按照加密貨幣的狂野標準，$TRUMP memecoin 的天文級上漲也是前所未見的，且我們認為這為整個行業樹立了一個危險（且不健康）的先例，尤其是在主流機構才剛剛開始認可加密貨幣的正當性之時。
以下快速回顧在過去 72 小時內佔據全球視線的 $TRUMP 代幣的發行事件：
- $TRUMP 在週五晚上毫無預警地推出，當時大多數人並未注意。
- 代幣在 Solana 上發行，意在最大化其 memecoin 影響，意圖十分明確。
- Twitter 用戶稱，$TRUMP 相關網站和地址在幾週前就已設置，表明這是一個精心策劃的行動。
- 代幣市值在發行後數小時內飆升至約 140 億美元（FDV 飆升至約 700 億美元），使其憑空成為現存規模最大的代幣之一，並打破了所有資本市場的紀錄。
- DEX 交易占主導地位，Solana 最大的 DEX 在一天內創造了約 2500 萬美元的費用收入，而 Moonshot 成為美國下載量最大的 iOS 應用程序之一，吸引了近 5 億美元的交易量以及 20 萬新用戶入場。
- 美國的大型交易所（Kraken、Coinbase）打破慣例，率先上架 $TRUMP 代幣，美國在加密貨幣領域的影響力在本週期中持續增長。
- 根據各種鏈上分析，關於 $TRUMP 團隊是否一直在上漲過程中拋售代幣的謠言四起。
- 在以太坊（ETH）遭遇大量 FUD 情緒之際（表現落後），Trump 的 World Liberty Financial 團隊於週末買入了約 1500 萬 ETH 而登上頭條，進一步引發外界對其近期動機的疑問。
兩天內 FDV 從零飆升到 700 億美元
Source: Coingecko
$TRUMP Memecoin 狂潮推動 Solana DEX 手續費收入大幅增長
Source: Wu Blockchain, Moonshot
過去這個週末，Moonshot 成為美國 iOS 應用下載榜的冠軍，並打破加密貨幣新用戶入場的紀錄
Source: Apple
美國 CEX 搶先上架 $TRUMP 代幣
Source: X, Kraken
關於 Trump 團隊一直在價格上漲期間拋售代幣的謠言四起
Source: X
據傳另一個由 Trump 背書的項目在以太坊 FUD 情緒高漲期間大規模買入 ETH
Source: Crypto Times, TradingView
就在市場準備迎接週一美股開盤並期待總統首日簽署行政命令之際，他的團隊又拋出了另一個完全出乎意料的重磅炸彈：$MELANIA 代幣匆忙上線，導致 $TRUMP 價格直線下跌 40%，並拖累了整個生態系統。現在問題來了，是否還會有 $BARRON 代幣登場？
$MELANIA 代幣匆忙上線，導致 $TRUMP 價格暴跌約 40%
Source: X
無論是 TradFi 還是加密貨幣市場的觀察者都在努力理解這位即將上任的總統在就職前幾天推出 memecoin 的“智慧”，但隨著 $MELANIA 的上線，任何剩餘的理性思考都被徹底打碎了。撇開合法性問題不談，這些機會主義行為可能已經嚴重損害了我們過去 18 個月努力積累的正當性，不僅如此，memecoins 本質上是一場零和遊戲（暫時的財富效應），$TRUMP/$MELANIA 的暴漲從系統中吸走了大量流動性，並使大量後期進場的投資者面臨重大的資本風險。
我們對此感到擔憂，希望這些 meme 驅動的發展能夠退居二線，讓行業重新專注於與機構相關的正規化進程。
這位“加密貨幣總統”的開局充滿動盪…
Source: X
回到“無聊”的普通市場，Trump 2.0 任期將在美國經濟表現極為強勁（亞特蘭大 GDP 模型預測第四季度 ~3%）且美股接近歷史高點的背景下開始，鑑於 Trump 在關稅問題上的立場反覆，預計未來在關稅、移民、財政支出甚至人事變動方面將出現更加不穩定但直接的政策，目前有傳言稱，Vivek Ramaswamy 已準備退出 D.O.G.E，為俄亥俄州州長競選做準備。
看來 Musk 將獨自掌舵 D.O.G.E
Source: Telegraph
華爾街預計 Trump 在就職當天將簽署 50-100 項行政命令，對美國市場的具體影響將取決於簽署命令的詳細內容。自 9 月以來，市場一直表現良好，資產價格普遍上漲，而股市在上週五也因友好的 CPI 數據和 BTC 上漲而表現不錯。
對即將上任的新政府來說，週一將會非常忙碌
Source: CNN
自 9 月以來宏觀資產普遍上漲
Source: Citi
上週五股市因友好的 CPI 數據和 BTC 反彈而表現良好
Source: Bloomberg
儘管上週五市場有所緩解，但債券市場未來可能面臨更大的挑戰，因為美聯儲仍在應對寬鬆的金融形勢、強勁的基礎經濟以及棘手的通脹問題。新任聯儲官員 Beth Hammack 在《華爾街日報》的最新訪問中表達了對粘性通脹的擔憂，與近期就業、新屋開工和工業生產數據的強勢表現相呼應。
本週注定會是瘋狂的一週，祝大家交易順利！
2025 年通脹是否會再次抬頭？我們認為今年可能會是動盪的一年
Source: WSJ, Bloomberg